摩根大通：國際油價將跌至每桶50美元

根據(jù)投資銀行摩根大通（J.P.Morgan）的研究：隨著世界上最大的石油生產(chǎn)企業(yè)和產(chǎn)油國效率的提高，加之美國頁巖油產(chǎn)量的崛起，石油價格有可能跌破50美元/桶以下。摩根大通石油和天然氣股權(quán)研究主管ChristianMalek表示：“歐佩克產(chǎn)油國和主要能源公司'盈虧平衡'的價格即僅保住成本的價格，將使油價在明年年底下滑至50美元/桶以下。”他解釋稱，對于一些國家如沙特阿拉伯、伊拉克和科威克來說，石油的盈虧平衡價格是徘徊在65美元/桶。

　　然而，該投資銀行預測：對于14個歐佩克成員國和大型石油公司來說，盈虧平衡的石油價格是一種惡性循環(huán)，這將使中期的石油價格跌落至50美元/桶以下。他在周四接受外媒采訪時表示：“目前的一切情況將使石油價格下滑到50美元/桶以下。”

　　ChristianMalek補充稱：“盡管各大產(chǎn)油國和大型的石油公司提高石油產(chǎn)量是其價格盈虧平衡的主要原因之一，但是最具有破壞性的影響仍是美國頁巖油產(chǎn)量的持續(xù)增長。”

　　石油交易商仍對美國頁巖油產(chǎn)量的上漲感到擔憂。油田服務(wù)提供商貝克休斯（BakerHughes）曾發(fā)布報告稱，近來美國國內(nèi)的頁巖油鉆探平臺數(shù)量增加了4座，總數(shù)達800座。貝克休斯的這項數(shù)據(jù)可為美國的未來原油產(chǎn)量提供依據(jù)，頁巖油鉆探平臺數(shù)量增加意味著其產(chǎn)量的上升，這不利于油價上漲。

　　不要低估了石油市場的脆弱性。

　　自從去年中期以來，石油價格已經(jīng)上漲逾35%。布倫特原油的價格一度上漲逾70美元/桶，周三布倫特原油的價格又跌至重要的心理關(guān)口。

　　石油價格上漲的主要驅(qū)動因素是主要歐佩克產(chǎn)油國和俄羅斯石油產(chǎn)量的減產(chǎn)，在去年1月份，這些國家開始降低石油產(chǎn)量。歐佩克產(chǎn)油國和其他十個盟國的石油減產(chǎn)計劃將持續(xù)到2018年全年，目的是緩解供應(yīng)過剩的石油產(chǎn)量，以提高石油價格。

　　在石油價格從2014年的100多美元/桶下滑至2016年的30美元/桶以下時，歐佩克產(chǎn)油國與俄羅斯以及其他的產(chǎn)油國達成了減產(chǎn)協(xié)議，以促進油價上漲。近來石油價格曾恢復至約70美元/桶，但是美國頁巖油產(chǎn)量的提高阻礙了石油價格的繼續(xù)上漲。

　　世界大型企業(yè)研究會的經(jīng)濟學家肯尼斯·戈德斯坦在接受采訪時表示：“現(xiàn)在最大的謎團是，為什么原油價格上漲卻沒有促使美國頁巖油生產(chǎn)商做出更多的回應(yīng)？美國頁巖油是現(xiàn)在能源市場上的不確定因素。也許頁巖油生產(chǎn)商不相信歐佩克國家組織可以遵守減產(chǎn)協(xié)議，但是現(xiàn)在后者卻做到了。在頁巖油這一因素缺失的情況下，歐佩克國家成功地使需求和供給在某種程度上達到了平衡，這使原油價格能夠維持在目前的水平，甚至再漲得高一點。“

　　在去年年底，石油價格維持在60美元/桶上方的水平。在2017年12月份，石油價格為平均64美元/桶，創(chuàng)造了其自2014年以來最高水平記錄。

　　瑞士寶盛集團（JuliusBaer）的大宗商品研究部門主管NorbertRucker在周四的一份研究報告中表示：“美國頁巖油產(chǎn)量的持續(xù)上漲、過多的對沖基金期貨看漲頭寸以及產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議的不確定性等因素是造成原油市場脆弱的主要因素，這些不利因素應(yīng)該引起重視。”

　　沙特阿拉伯與俄羅斯的協(xié)議可能只是一個“紙框架”。

　　沙特阿拉伯和俄羅斯正在積極達成一項長期協(xié)議，目的在于加強對主要產(chǎn)油國石油出口量的控制。

　　周一，沙特王儲穆罕默德·本·薩爾曼（MohammadBinSalman）在接受外媒采訪時表示：“我們正在與俄羅斯達成一項長期協(xié)議，這項協(xié)議的有效期為10年至20年。”

　　盡管俄羅斯不是歐佩克國家的成員國，但是近年來該國一直與歐佩克產(chǎn)油國積極合作，以控制石油產(chǎn)量。近來俄羅斯首次與沙特阿拉伯達成有效期為10至20年的協(xié)議。

　　摩根大通投資銀行的Malek表示：“中期看來，我們對俄羅斯會繼續(xù)與歐佩克國家加強合作的前景持樂觀的態(tài)度。我們的基本評估是，它們會在一個基本的石油產(chǎn)量框架內(nèi)達成一致，但其范圍只限于降低石油產(chǎn)量。”

　　他補充稱：“歐佩克國家遵守個別減產(chǎn)配額的協(xié)議從未發(fā)生過，因此我們認為該協(xié)議框架可能只是一個紙質(zhì)框架。